近期长红配资，美股市场迎来一波港资券商上市热潮。
据界面新闻不完全统计，思博控股、浤博资本、贝塔金融、芒果金融等4家港资券商相继启动赴美上市流程，其中3家选择直接登陆纳斯达克，1家通过SPAC合并方式冲刺。
本轮奔赴美股的港资券商呈现出多样化的上市路径。具体来看，贝塔金融在7月18日抢先递表，计划筹集最多1000万美元；浤博资本于8月4日提交IPO申请；思博控股于8月5日递表，计划募资700万美元；芒果金融选择差异化路线，拟通过与纳斯达克上市的SPAC公司Cayson Acquisition Corp.合并实现登陆，预计今年下半年完成交易，其亮点在于已申请数字货币及稳定币相关资质升级，计划上市后加速稳定币项目落地。
上述4家券商均选择纳斯达克作为上市目的地，这一选择并非偶然。均富融资（URAN.US）、华通金融（WTF.US）于今年完成美股上市，华赢控股（SWIN.US）、一盈证券（GSIW.US）于2023年挂牌，一系列案例显示长红配资，纳斯达克正逐渐成为港资券商试水全球市场的重要“试验田”。
为何港资券商纷纷“舍近求远”？
汇生国际资本总裁黄立冲对界面新闻表示，“核心是效率与估值弹性的权衡。美国纳斯达克资本市场将披露与合规负担降到可控区间（仅需两年审计、可豁免404(b)内控审计），更适配处于扩张期、盈利波动较大的中小券商。”
黄立冲称长红配资，“相比之下，港股与A股的进入门槛与尽调强度更高。这使得美国资本市场成为更快完成融资、获取更大定价弹性的现实选项。”
国际注册创新管理师、鹿客岛科技创始人兼CEO卢克林告诉界面新闻，“港资券商舍近求远的根本逻辑在于‘估值-资金-品牌’三维套利。港股市场对券商板块给予1.0-1.2倍P/B的定价，而纳斯达克金融科技同业轻松拿到3-5倍P/B。美元基金对美上市券商的流动性溢价、衍生品叙事及跨境并购想象力，足以覆盖赴美上市额外的合规成本。”
他进一步指出，“此外，财务门槛上，美股对盈利、规模、同业竞争的历史包袱最轻。纳斯达克市场允许‘先上车后补票’。对仍在烧钱扩张FICC（ 固定收益、外汇及大宗商品业务 ）、财富科技的港资券商而言，这是时间换空间的最优解。”
除上市路径与动因外，这波港资券商的业务布局与资质储备也颇具看点。牌照方面，各家机构均以现有牌照为基础，通过募资加码特定领域或拓展海外资质。其中，思博控股手握香港第1、4、6、9类牌照，聚焦资管业务升级，39%募资将用于开发新基金，16%投向品牌与销售团队扩容；浤博资本凭第1、6类牌照，业务覆盖企业融资，近三年香港企业融资服务交易数量稳居前五，募资将用于强化财务咨询、开发金融科技工具等；贝塔金融已持第1、4类牌照并申请第9类牌照，计划将20%募资用于申请美国及东南亚经纪牌照，旨在构建多市场服务网络。
从业务突破到资本扩容，港资券商的密集赴美上市，既是对美股估值红利的追逐，更是应对行业竞争、加速国际化的主动选择。
但黄立冲也对界面新闻提示相关风险，“赴美上市的这些港资券商需正视监管与交易的两面性，也就是HFCAA（ 《外国公司问责法案》 ）与PCAOB（ 美国公众公司会计监督委员会 ）监管要求仍在；SEC（ 美国证券交易委员会 ）与交易所对小盘IPO的审核与执法并未放松。”
他指出，二级市场上，小盘股常见“先热后冷”，当换手转弱、做市不足时，价格可单边下行；历史上中概/港系小盘在炒作后出现大幅回撤并非个例。同时，10b-5集体诉讼、信息披露瑕疵、承销与潜在关联交易审查均可能放大合规成本。持续上市方面，若市值、公众持股、股东人数触发退市规则，例如股价连续30个交易日低于1美元，将触发摘牌程序。
“对港资券商这类中小型‘玩家’，风险清单不长，但致命。”卢克林对界面新闻指出，“其一，VIE结构（ 境内主体为实现在境外上市而采取的协议控制方式 ）随时可能被监管重新审视；其二，美元利率高企，上市后若无法快速盈利，利息支出将吞噬资本金；其三，易被做空机构狙击；其四，美国政治周期带来的波动，可能在毫无征兆间掐断再融资窗口。一句话：赴美是加速器，也是放大器，杠杆向上时辉煌，向下时清盘。”
上海市海华永泰律师事务所高级合伙人孙宇昊律师对界面新闻表示长红配资，“港资券商赴美上市在合规审计层需要关注，引入联合审计机制，如中概股改革方案，平衡信息披露成本。因此，港资券商赴美上市既是突破香港本土市场增长瓶颈的战略选择，也需在全球化布局中重构合规体系，防范新兴市场的法律不对称风险。”
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